火烧云铅锌矿是全球最大的铅锌矿床，已探明铅锌金属资源量超4000万吨，平均品位达27%以上。2024年新增铅锌金属资源量110万吨，累计新增310万吨，潜在经济价值超600亿元。矿区位于和田地区，依托新疆“绿色矿业”产业集群战略，被列为自治区重点开发项目。

　　新疆火烧云铅锌矿有限责任公司（新矿集团75.5%，信发集团24.5%），注册资本90亿元，负责采矿工程；

　　产业链延伸项目涵盖采矿、冶炼、综合保障基地建设，配套综合保障基地（含物流、生活设施），形成“矿山—冶炼—终端应用”全链条布局。

　　开发规划2023年进入基建期，规划2026年投产，年采矿石250万吨，年产锌60万吨，预计年收入超150亿元，利润26亿元，税收18亿元。

　　锌需求驱动：新能源（储能电池镀锌材料）和基建领域需求量开始上涨，叠加全球铅锌矿供应趋紧，高品位矿山溢价能力凸显。

　　价格敏感度：锌价每上涨10%，项目IRR预估提升约3个百分点，高盈利弹性显著。

　　矿权价值2023年探矿权以250亿元出让（创全国金属矿拍卖纪录），矿权转让溢价显著。

　　公司推进智能矿山和智能冶炼厂专项设计，部分系统已布设；成功申报新疆有色金属产业创新研究院和国家科技重大专项，并纳入自治区2025年重点项目库。

　　项目是新疆“十大产业集群”中“绿色矿业”的核心项目，获得自治区政府高度支持，并纳入国家能源资源安全战略布局。

　　中央企业加速在疆投资（2025年计划超3800亿元），能源、矿产领域为投资重点，政策叠加效应显著。

　　列为国家规划矿区及新疆重点开发工程，推动“西昆仑战略”及“一带一路”能源通道建设。

　　产业拉动配套建设昆仑锌业冶炼厂（年产能60万吨），形成采-选-冶一体化产业链，构建国家铅锌资源基地。

　　高品位资源（27%）明显降低开采成本，冶炼项目达产后将形成规模效应，提升议价能力。

　　冶炼工程原矿堆场关键设备试车成功（2025年3月13日），标志项目进入投产倒计时，预计2025-2026年逐步释放产能。

　　安全生产体系完善，高原职业健康管理和应急管理强化，2024年安全生产形势稳定。

　　采矿工程：基建剥离完成过半，采矿权手续完备，计划2025年加速推进。冶炼工程：97个子项全部开工，挥发回转窑点火成功，原矿堆场设备试车完成。

　　资源增储：2024年新增铅锌资源110万吨，2025年将持续勘探扩大储量。

　　“十五五”期间（2026-2030年）规划智能矿山全面落地，打造国家级绿色矿业示范区。

　　短期关注：2025年冶炼项目投产进度、铅锌价格波动、中央企业合作深化（如“疆电外送”配套能源项目）。

　　长期布局：智能矿山技术应用、下游产业链延伸（如储能、新材料）、中亚矿产资源整合潜力。

　　综上，火烧云矿凭借稀缺资源、政策红利及央企协同，具备高成长性与战略配置价值，建议持续跟踪产能释放节奏及混改进展。

　　火烧云矿凭借浅埋、富矿、易采的核心优势，叠加技术创新与政策扶持，已成为中国铅锌资源战略保障基地的核心项目。短期内依托基建推进和产能释放，长期受益于新能源需求及特提斯成矿带勘查潜力释放。投资的人可着重关注项目投产进度、锌价走势及政策配套，该矿具备高β属性，适合配置于资源周期上行阶段的投资组合。

　　金属资源量：铅锌金属总量超过2100万吨（其中铅约4.86%、锌约25.82%，合计平均品位30.68%）。（不同报告期的数字）

　　矿床特征：赋存于中侏罗统龙山组碳酸盐岩中，矿体呈层状、似层状，埋深30-150米，主矿体平均厚度15.25米，首采区年开采规模规划为250万吨。

　　地理位置：位于新疆西南部喀喇昆仑山脉（海拔5400-5700米），隶属特提斯成矿带东段，填补该成矿带中段空白。

　　赋矿层位：中侏罗统龙山组浅海相碳酸盐岩，矿体呈层状、似层状，倾角5°，平均厚度15.25米，埋深30-150米。

　　成矿模型：以“喷流沉积”为主，有别于传统MVT型矿床，被列为国家新矿床工业类型（DZ/T0214-2020）。

　　易采性：矿体完整呈“板状”，露天开采为主，剥离量低；首采区年规模250万吨，平均开采成本4元/吨。

　　技术突破：高原钻探工艺革新（抗低温钻井液、高频液压动力头等），台效提升至81米/月，单日进尺创134米纪录。

　　全球地位：火烧云铅锌矿在“世界十大铅锌矿”中排名第六位，是我国最大、世界级超大型铅锌矿床，仅次于伊朗Mehdiabad、加拿大Selwyn、澳大利亚McArthur River等矿床。

　　对比数据：与世界著名铅锌矿相比，其锌+铅品位明显高于云南金顶（6.97%）、印度Rampura Agucha（13.86%锌）等矿床。

　　潜在价值：超过1万亿元人民币，2023年探矿权以250亿元出让，创全国金属矿拍卖纪录。

　　火烧云铅锌矿虽位于5400-5700米高海拔区域，但其开采仍具备显著的经济性，具体依据如下：

　　矿体赋存特征： 矿体呈层状、似层状，埋深仅30-150米，平均厚度15.25米，形态完整（“板状”），无需复杂地下工程即可露天开采。

　　技术革新： 应用抗低温钻井液、高效绳索取芯钻探技术等，台效提升至81米/月（最高单日进尺134米），大幅度降低单位成本至4元/吨。

　　总投资回收期11.05年，2026年达产后预计年收入超150亿元，总利润26亿元，年税收18亿元。

　　总投资回收期11.05年，2026年达产后预计年收入超150亿元，总利润26亿元，年税收18亿元

　　低开采成本： 矿体品位极高（Zn+Pb综合30.68%），富矿集中，直接冶金成本低；同时，规模化露天开采减少剥离量，提升效率。

　　基建规划： 配套建设昆仑锌业冶炼厂，就近加工降低运输成本，形成“采-选-冶”产业链协同。

　　列为国家规划矿区及新疆矿产资源重点开发工程，享受政策扶持。通过“西昆仑战略”吸引8.8亿元勘查资金，整合技术资源优化开发模式。

　　尽管海拔极高，火烧云铅锌矿凭借浅埋、厚大、富矿的天然优势，结合高效开采技术、规模化开发及政策支持，已实现经济性开采的可行性，并为地区带来重大经济收益，符合国家资源战略需求。

　　2008年：新疆地矿局部署西昆仑碧龙潭资源潜力评价项目，综合研究区域化探资料（如湖北地调院完成的玉龙喀什河区域化探报告），发现多宝山、来贺山等多个铅锌矿化点，并申请探矿权9处。

　　2011年：选定Hs-58号铅锌综合异常区进行查证，9月在地表发现3条铅锌矿转石带，为后续勘查奠定基础。

　　2012-2013年：通过槽探和钻探揭露矿化带，发现火烧云矿区Ⅰ号、Ⅱ号矿体及Ⅲ号转石带（后编为Ⅲ1号矿体）。2013年施工钻孔发现矿体呈近水平层状特征，突破早期误判的陡倾斜脉状矿体认识，确定主矿体为低角度层状矿体。

　　2014年：扩大勘查范围，圈定主矿体投影面积0.32 km²，初步估算333+334级铅锌金属量1470万吨。

　　新疆地矿局投入1800万元开展核心区6.6 km²普查，探求铅锌金属量1894.96万吨，推断矿体埋深浅、规模大、品位富，为勘探奠定基础。

　　继续投入2750万元进行详勘，探明矿石量5931.90万吨，铅锌金属总量1706.17万吨，伴生镉、镓资源。2016年底勘探报告通过评审，首采区规模达525万吨。

　　2018年后：对矿床成因展开深入研究，主要确立“喷流沉积”的成矿模式，同时涉及矿权市场化运作。

　　2023年：探矿权以250亿元出让，创全国金属矿拍卖纪录。矿山进入基建期，规划年开采规模250万吨，预计2026年投产，年收入超150亿元。

　　勘查技术组合：结合岩屑测量、瞬变电磁（TEM）、高精度重力、可控源音频大地电磁（CSAMT）等方法，明确矿体高重力、低电阻特征。

　　高原钻探工艺革新：开发抗低温钻井液和高效钻进技术，台效从34米/月提升至81米/

　　填补特提斯成矿带中段空白，推动区域矿产勘查和科学技术进步，潜在经济价值超1万亿元，成为国家级铅锌资源基地。